2015年第一季度生猪市场分析及后期走势预测

　　一季度生猪市场分析及后期走势预测

　　郑州青松农牧信息征询公司剖析师 徐青松

　　全体定论：2014年，饲养场资金链断裂，职业去库存超预期。2015-2016年，生猪供给下滑，猪肉刚性需要体现显着，全体商场利好。

　　1）短期行情：3月下旬到4月份呈现拐点，各地价格逐步进入上涨通道；

　　2）中期走势：仔猪供给缺少，价格逆势上涨。估计7-8月份生猪出栏量立异底，价格存在大幅反弹空间。

　　3）远期走势：下半年生猪出栏同比跌幅超过15%，生猪饲养场将进入长时间的盈余期。

　　1、商场运行局势

　　生猪出栏价格大幅下滑，头均亏本严重。2014年，生猪出栏价格为13元/公斤，同比降低1.59元/公斤；全年初均亏本20元。

　　1）饲养业堕入历史上最长的亏本期，饲养场去库存进程加速。2014年，饲养场头均亏本20元。2015年1季度，饲养业持续亏本，全体去库存进程加速。主要有两个方面的反映：占用资金链最大的育肥猪加速去库存；母猪存栏构造优化致使的去库存。 2）融资本钱高，头均60-70元。

　　屠宰业盈余小幅提高。2014年，肉猪比为1.325，同比提高0.018生猪；2、4号肉与生猪价格的比值同比降低0.092，阐明2014年冻品利润下滑。

　　2、商场供求剖析

　　1）生猪出栏量上升。2014年生猪出栏量同比添加16.7%，头均出栏分量同比添加1.75公斤；2）能繁母猪筛选量上升。2014年能繁母猪筛选量同比提高23%。头均分量在200-230公斤之间。3）出产局势平稳，猪群健康状况良好。2014年疫病发生率降低，全体猪群健康状况良好，出栏率同比提高5%。

　　需要特色：1）加工商品需要降低，生鲜食材需要上升；2）高端餐饮、团购需要降低，终端店+商超花费上升；3）高价值商品需要降低，群众类需要上升。

　　季节性花费康复较晚。2014年8月份，猪肉的季节性花费没有按期康复。从级差上剖析，8月份最大级差同比提高0.25元。这阐明8月份开端，季节性花费弱于从前。

　　3、仔猪供给缺乏，价格逆市上涨

　　2014年下半年仔猪存栏持续下滑。8-9月份，仔猪存栏跌幅缓慢，同比降低6.5%；10月份开端，仔猪存栏环比、同比跌幅加大。其中10-11月份仔猪存栏同比跌幅在10-12%，2014年12月-2015年2月份，仔猪存栏跌幅升至15%。

　　仔猪存栏降低的缘由：1）能繁母猪存栏量持续下滑的后续效应；2）季节性出产致使的母猪胎产活仔数降低。

　　4、能繁母猪存栏长时间持续低迷

　　1）后备母猪补栏大幅下滑。2014年，后备母猪补栏量同比降低40%。种猪堕入滞销状况，除有些公司加大内调外，多数饲养场种猪补栏积极性很差。

　　2）能繁母猪大量屠宰。2014年，饲养场受资金链断裂的影响，加速能繁母猪的筛选。能繁母猪屠宰量同比提高15-23%。依据商场调研来看，有些地区4-5胎龄的能繁母猪呈现提早筛选，春节前后整群筛选和带仔筛选提高。

　　估计2015年上半年能繁母猪存栏量几乎没有上升空间，3月份能繁母猪存栏量有望跌至4000万头或以下。

　　5、冻肉库存全体下滑，难以补偿长时间供给缺少

　　2014年，储藏肉力度减小，商业库存压力添加，全体库存呈下滑趋势。尤其是2014年9月份以来，商业库存处于疾速压缩状况。如长沙万吨冷库仅为平常的一半。

　　6、后期商场供求剖析及猜测

　　1）生猪出栏削减。估计2015年4月份以后，生猪出栏量环比、同比降幅加大，全年生猪出栏量同比降低13%；2）母猪屠宰量下滑。2014年母猪超标屠宰致使2015年母猪屠宰量降低；3）冻肉库存下滑，难以补偿长时间缺少。

　　政策性花费下滑空间不大。2014年，礼物箱、团购花费降低80-90%，高价值商品花费降低20%。2015年持续降低的空间不大。

　　家庭主力刚性花费较强。依据2014年的出售状况剖析，商超、终端对应的家庭花费呈上升趋势。阐明家庭的花费刚性需要较强。

　　需要呈现季节性动摇。猪肉需要将集中体现在季节性要素对需要的体现上。

　　全体定论：3月下旬到4月份，生猪出栏价格全体进入反弹通道。4月份以后，受生猪出栏急剧下滑的影响，生猪出栏价格进入疾速上涨通道。估计4月底5月初，职业到达盈亏平衡点。8月份，生猪出栏价格有望升至16元/公斤以上。