猪肉淡季现十年一遇行情 猪肉后半年价格走势

　　国泰君安分析师王乾称，猪价“淡季不淡”，江西、湖南、福建等南方地区打破节前高点。从历史经验上来看，春节后伴随需求走弱，猪价濒临一定的调整压力。然而，2016年春节后猪价小幅归调后，仍维持在18元/公斤的高位，创下近5年同期的最高水平。生猪供养收缩效应凸显，预计猪价有望重新陷入上涨通道。

　　国泰君安称，受“寒潮”冲击影响，2016 年1、2月份仔猪腹泻等疫情较为严重，加剧生猪供养的短缺，从而导致近期仔猪价格大幅上涨。

　　生猪景气行情或超预期

　　长江证券分析师陈佳称，环保政策愈趋严厉造成南方水网地区部分养殖户被迫淘汰，和生猪禁养区潞傍增添，或将导致后期能繁母猪存栏持续下行，因此，预计此次生猪景气行情或超预期。

　　短期来看，在陷入三月后随着工厂开工及学校开学，猪肉需求逐渐提升，而年前抛售使得生猪供应较为偏紧，预计猪价即将迎来上涨。中期来看，冬季仔猪腹泻疾病的死亡率过高或使得7月生猪供应量减少，生猪价格有望达到阶段性高点。长期来看，能繁母猪存栏量的持续下行将使得生猪行情维持长期景气，且周期长度或超出预期。因此，长江证券上调猪价预料，预计今年生猪均价18元/斤，高点有望达22元/公斤。

　　猪价超预期“十年一遇”

　　中泰农业陈奇团队称，从猪粮比来看，这一波猪价上涨周期是“十年一遇”。目前，猪粮比为9.2，2008年最高是10.2。据猪价上涨预期和粮价下行的判断，本次高点猪价有望达到22元/公斤，猪粮比超过12是约摸率事件。“十年一遇”的核心逻辑在于：供养端强迫下降导致价格超预期，成本意外下跌是养殖户还赚种植户的钱。

　　中泰农业陈奇团队表示，2015到2017年大行情，实际上是价格周期低迷+环保土地限制等共振导致的。

　　中泰农业调研制明，2015年向来未浮现大范围补后备母猪情况，仅是维持正常母猪更新淘汰，大家都在观望；目前来看，节后猪价的超预期上涨，刺激部分规模化猪场加大补栏力度，和部分散养户这块赚钱太多足以支持下轮周期，开始有大范围补栏情况，预计2-5月份很艰难是补栏高峰期，按照正常能繁母猪应该在6-8月份之间逐渐转正，猪价高点维持到2017年4月份左右，类如于2008年情况。

　　哪怕猪再飞 通胀难上天

　　中蟹胜券明明表示，食品权重要幅下调，极大制约猪价对CPI带动作用。根据1月CPI同比数据，中蟹胜券推算出食品占CPI权重在19.3%-22.4%之间，取19%、20%、21%、22%分辞进行计算。注意到，即便从上限看，食品占CPI权重在2016年也得到了大幅下调——2006-2015年食品权重维持在 31.39%以上，尤其在 2015 年达到了33.61%的峰值，这意味追薯肉价格抬升对CPI 的推动作用将受到大幅限制，或对CPI 走势产生重要影响。(华夏经纬网)